发电集团“大哥”，率先干出成绩！

2026年3月，国家能源集团披露了一则成绩单：截至2025年底，国家能源集团在全国累计投运多个“火电+”压缩空气供应示范项目，2025年累计供应压缩空气超13亿标方，实现营收超亿元，成为集团公司电力产业综合能源业务提质增效新的增长极。

对于发电集团“大哥”而言，这个数字不算惊人。但它的意义在于：当“卖电”这门传统生意触及天花板时，这家电力央企巨头，正在用“卖气”这样的新业务，率先开辟出了能挣钱的“第二增长曲线”。

开启“第二增长曲线”：从战略共识到发展必然

对于中国的电力企业而言，2025年是一个值得标记的年份。

这一年，全国可再生能源装机历史性超过火电，成为第一大电源。新能源的狂飙突进，带来的是传统火电利用小时数的持续下滑——从十年前的5000多小时，降至如今的4000小时左右。对于以发电为主业的电力央企而言，这意味着什么？意味着单纯靠“卖电”赚钱的模式，正在触及天花板。

与此同时，电力市场化改革加速推进，新能源全面参与市场竞争，电价波动加剧，传统发电企业的盈利空间被进一步挤压。一面是传统主业增长乏力，一面是转型压力与日俱增，电力央企们不得不回答同一个问题：除了发电，我们还能做什么？

这正是“第二增长曲线”命题诞生的现实土壤。

2024年以来，国务院国资委密集部署央企产业焕新行动和未来产业启航行动，明确要求央企大力布局战略性新兴产业和未来产业。在第八届中国企业论坛上，国资委主任张玉卓进一步指出，面向“十五五”，央企要坚持智能化、绿色化、融合化方向，努力开辟增长“第二曲线”，加快拓展高质量发展的新蓝海。

数据更能说明问题：“十四五”以来，中央企业研发经费投入年均增长约6.5%，已连续三年超过1万亿元，2024年战略性新兴产业投资占比超40%。这些投入流向哪里？氢能、储能、综合智慧能源、工业气体供应——正是那些可能成为“第二增长曲线”的新赛道。

对于电力央企而言，开辟“第二增长曲线”不是一道选择题，而是一道必答题。在传统火电增长见顶、新能源竞争加剧的双重挤压下，谁能在主业之外找到新的价值增长点，谁就能在未来的行业洗牌中占据主动。

国家能源集团：用“卖气”打开新空间

在国家能源集团的“第二增长曲线”探索中，一个看似传统的业务正在成为新的增长点——压缩空气供应。

压缩空气被誉为工业领域仅次于电力的“第二动力”，广泛应用于气力输送、高压喷吹、气动表阀等领域，几乎涵盖所有现代工业部门，是一个规模庞大且持续增长的市场。

但问题在于，这个市场存在一个结构性痛点：传统模式下，工业园区内的企业往往“家家设空压站、户户建冷却塔”，分散供气不仅效率低下，还伴随着高能耗、高维护成本和噪音污染。这恰恰为拥有能源优势的发电企业提供了替代空间。

国家能源集团的打法很直接：依托电厂低成本的蒸汽、电力等能源优势，为周边用户提供集中式、高品质的压缩空气服务。这既解决了园区企业的用气痛点，也提升了火电机组的能源利用效率和深度调峰能力——一举两得。

截至2025年底，国家能源集团已在江苏、浙江、广东、山东、宁夏、河南、安徽、湖北等8个省份累计投运13个“火电+”压缩空气供应示范项目。2025年，这些项目累计供应压缩空气超13亿标方，实现营收超亿元。

从项目形态看，这套模式已经跑通了几条不同的路径：

在江苏常州，项目依托“火电+压缩空气+热能回收”模式，年设计供应能力达6.9亿标立方米，稳定供应给林德（常州）等企业。在广东惠州，项目年设计供气能力超5亿标立方米，还集成了余热回收系统，将压缩热用于加热机组凝结水，实现能源梯级利用。

在山东寿光，项目铺设了约12.5公里管网，将压缩空气直接送至先进制造业园区，形成了年产约13亿标立方米的集中供应能力。在宁夏宁东，项目不仅是压缩空气站，更是“十供五回”综合能源体系的一部分，为园区30余家企业精准供给蒸汽、除盐水、压缩空气、绿电等多种能源。

除了新建大规模项目，还有存量盘活的路径。河南焦作公司通过母管制改造和新增管路，将停用状态的3台空压机重新利用起来对外供气；河南驻马店公司则充分利用现有设备余量，不再新增空压机便实现了对外供气——这些实践让设备从“成本中心”变成了“效益中心”。

面向2026年，国家能源集团计划推动马鞍山、秦皇岛等4个电厂的压缩空气供应项目建成投运，力争年设计供应能力达到45亿标立方米，年供应量突破15亿标立方米。这个“卖气”的业务，正成为其转型路上一条清晰可见的增长曲线。

各展所长：电力央企的多元布局

如果说国家能源集团选择了一条“向下扎根”的路——依托火电优势向周边延伸服务，那么其他电力央企则在不同方向上寻找自己的“第二增长曲线”。

华能集团将着力点明确指向战略性新兴产业。在2025年发展工作会议上，华能提出要牢牢把握构建新型能源体系和新型电力系统战略机遇，以战新产业培育壮大为核心，打造公司增长“第二曲线”。华能的布局呈现出清晰的层次感：一方面坚持新能源基地型规模化发展，另一方面着力开辟新赛道、塑造新动能。值得注意的是，华能明确提出要探索新能源高质量消纳新路径——这揭示了“第二曲线”的核心逻辑：不仅仅是规模的扩张，更是盈利模式和价值创造方式的转变。

华电集团的路径则呈现出“全链布局、多态协同”的特征。氢基能源是华电布局的重中之重，目前绿氢产能同行业领先，“制储输加用”全链条布局逐步成型。新型储能是另一战略支点，在运技术路线涵盖液态磷酸铁锂、半固态磷酸铁锂、钠离子电池、液流电池等多元技术。华电还坚持多产业协同发展，因地制宜布局零碳园区、算电协同、绿电直连、虚拟电厂等新模式新业态。

国家电网对“第二增长曲线”的理解更具系统性。国家电网明确提出，要加快培育新质生产力，打造公司效益增长“第二曲线”。在产业布局上，国家电网坚持有进有退，退出装备制造、生物质发电业务，研究布局人工智能等新业务。战新产业发展成效显著，截至2024年，全口径战新产业营收占比达36.8%，提前实现目标要求。

中国电建作为电力基建巨头，其增长曲线同样引人注目。2025年，中国电建新兴产业业务包含算力枢纽、储能、综合智慧能源等领域，新签1036.86亿元，同比激增93.37%。这一增速远超传统业务，显示出新兴产业正成为其增长的新引擎。

此外，还有许多非电力央企将电力或新能源业务纳为“第二增长曲线”。中国石油、中国石化、中国海油等能源巨头纷纷跨界布局风光发电、氢能、地热等新能源领域，利用自身在资源、场地、通道等方面的优势，将绿色低碳转型作为重要战略方向。中国中化、中国建材等企业也在工业园区分布式光伏、储能、绿电替代等方面积极布局，将能源业务作为降本增效、拓展增量的新抓手。这些非电力央企的入局，一方面印证了能源转型已成为全社会共识，另一方面也为电力行业带来了新的竞争与合作格局。

从国家能源集团的“卖气”探索，到华能、华电、国家电网、中国电建等电力央企的多元布局，再到非电力央企的跨界入局——“第二增长曲线”的探索，正在从能源行业的内部命题，演变为一场覆盖多个行业的系统性变革。

这条曲线，不是对传统主业的替代，而是对核心能力的延伸；不是对增量规模的追逐，而是对价值创造的重构；不是对短期机会的捕捉，而是对长期竞争力的锻造。

在这场关乎未来的竞逐中，谁能找准自己的路径、跑通自己的模式，谁就能在新一轮行业洗牌中占据主动。而国家能源集团用压缩空气这个看似传统的产品，为行业提供了一个可复制的样本：新增长曲线，未必在远方，有时就在主业延伸的触手可及之处。