一边是蛋糕在快速膨胀。电管家集团近期发布的合伙人招募计划中给出一组数据：2026年综合能源服务市场规模将突破1.2万亿元，工商业领域未来5年内每年将有超7万亿度电量进入电力市场交易，虚拟电厂、智能微网、零碳园区等新业态加速落地。另一边，市场却在同步出清。南网能源2025年底宣布2026年不再新增投资综合资源利用业务，在工业节能领域不再新增持有光伏等智慧绿电项目，从“靠持有重资产赚钱”转向“靠轻资产服务和技术赋能盈利”。一扩一收之间，行业的竞争逻辑正在被重塑。
过去，综合能源服务更多被理解为“节能改造+光伏投资”。谁手里的资产多，谁的盘子就大。但随着新能源全电量入市、项目投资收益不确定性加大，单纯靠投资低技术门槛项目获取收益的业务已成“红海”。南网能源2024年归母净利润亏损5813万元，正是这一判断的注脚。行业共识正在形成：未来拼的不是谁“持有”更多，而是谁能把水、电、气、冷、热等多种能源品类整合进一个平台，帮企业真正“用好”每一单位能源。
头部企业已开始用不同路径回答这道题。思安新能源以“三综合”体系为核心——多能互补的综合利用、供配储用的综合调配、数智化与能源技术的综合协同——从源头破解传统节能服务“单点改造、效能有限”的痛点，在钢铁、化工等高耗能领域落地了煤气熔盐储热调峰等标杆项目。智光综合能源则在“源网荷储一体化”方向上纵深布局，提出“一体两翼”战略——以综合能源服务为核心，以“交付类”和“交易类”业务为两翼，覆盖多元应用场景。而在全品类服务上走得更远的，是彩弘锦。这家企业正从“电力服务公司”向“能源服务公司”全面转型，覆盖水、电、气、冷、热全品类，年服务客户超2000家、托管能源项目超800个。其核心打法是“能源精细化管理+智能微网+虚拟电厂”的协同：先通过精细化平台帮企业看清水电气冷热数据，再以智能微网打通“源网荷储”全链条，开展点击优化、余热回收、空压机优化等节能改造，最后通过虚拟电厂让光储资源参与需求响应。
这场洗牌的本质，是综合能源服务从“资产驱动”走向“服务驱动”。谁能在能源品类上做全、在服务链条上做深、在数字化能力上做实，谁就能在万亿赛道里站稳脚跟。对用能企业而言，选择服务商的逻辑也在变——不再是看谁投资的光伏项目多，而是看谁能帮自己把能源账算明白、把能源成本降下来。竞争格局的定型，才刚刚开始。
